引言
内幕交易罪是证券期货领域最常见、也是司法机关重点打击的经济犯罪之一。《刑法》第180条规定了内幕交易罪。然而，由于证券交易的高度专业性、电子化与瞬时性，司法实践中"利用内幕信息"的认定始终是控辩双方争议的焦点。
一、内幕信息的认定：重大性与未公开性的双重判断
（一）重大性标准
重大性是指该信息能够对证券、期货的市场价格产生重大影响。
（二）未公开性标准
未公开是指信息尚未通过法定信息披露渠道向不特定公众公开。
辩护要点： 主张该信息属于日常经营信息、市场公开预期信息或行业普遍信息，不足以影响证券价格；或者主张信息实际上已经通过其他非正式渠道广泛传播。
二、内幕信息知情人员与非法获取人员的范围界定
《证券法》第51条对"内幕信息知情人"的范围作出了列举式规定。而"非法获取内幕信息人员"则主要指通过窃取、骗取、套取、窃听、利诱、胁迫、私下交易等非法手段获取内幕信息的人员。
三、内幕信息敏感期的起算与"利用"的判断
（一）敏感期的起算
内幕信息敏感期是指自内幕信息形成之时起至内幕信息公开之时止的期间。
（二）"利用"内幕信息的判断标准
1. 积极利用型；2. 消极利用型（知悉未利用抗辩）；3. 泄露—受让型。
四、交易行为与内幕信息之间因果关系的推定
针对"推定"规则，辩护律师应着重收集、提交完整的交易记录、交易前的研究报告、长期的投资风格说明等反证。
五、内幕交易罪的刑事辩护要点综合
1. 主体资格辩护；2. 内幕信息存在性辩护；3. 主观"利用"故意辩护；4. 因果关系辩护；5. 情节辩护；6. 程序辩护；7. 量刑辩护。
六、结语
"利用内幕信息"作为本罪的核心构成要件，司法认定与辩护空间并存。当事人面临证券期货犯罪调查时，应当及时委托具有专业背景的刑事辩护律师介入。
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